Как ведет себя рынок
Вы наверняка замечали, что стоимость акций в течение года “гуляет” в определенном диапазоне. Котировки могут практически без причины вырасти на 20%-30% или упасть на 10-20%. Конечно причины есть. Это настроение инвесторов. То есть то, как они относятся к данным бумагам в тот или иной момент времени.
Вышла отчетность компании, по которой рост выручки замедлился на 15%, котировки сразу падают на 10%. Компания, показывающая хорошую прибыль на протяжении последних 10-ти лет, неожиданно получила небольшой убыток или может немного прибыли за последний год. Это сразу отражается на настроениях инвесторов и бумаги падают чуть не в 2 раза. Примеров можно привести массу.
Но если разобраться, бизнес то никуда не делся. Компания имеет в своем распоряжении все те же активы, налаженную цепочку производства (торговли, добычи, сбыта). И продолжает работать.
Покупая акции, вы приобретаете частичку бизнеса. В мире постоянно покупают те или иные компании целиком. Как крупные, так и не очень. И причем не на 1- 2-3 месяца, а всерьез и надолго. Чтобы дальнейшее развитие бизнеса приносило его владельцам как можно больше прибыли. Думайте аналогично, а не хватайте все в надежде на быстрый рост в короткий период времени.
Потенциал стратегии
Покупая активы дешево, вы имеете наибольший потенциал для получения прибыли, чем те, кто приобретает бумаги на вершине. Допустим есть 2 абсолютно одинаковые компании с примерно одинаковыми ценами на акции – 100 рублей. Как обычно с течением времени котировки то растут, то падают. У одной компании цены растут и уже достигли 130 рублей. А у второй, после такого же роста уже упали (с корректировались) до 110. Какие бумаги стоит брать?
Вероятность роста конечно же выше у второй компании. Рынок периодически дает такие возможности покупки акций со значительным дисконтом. Почему бы этим не воспользоваться.
Коррекция по акциям Магнит
Для примера рассмотрим котировки акций Магнит. После хорошего роста их цена снизилась с 9 200 до 6 700 рублей. Падение составляло почти 30%. Однако вскоре рост продолжился и инвесторы, которые не побоялись купить на дне смогли получить прибыль в размере около 70-80%. К слову сказать заработали все, кто держал бумаги. Но рост у тех кто купил в свое время по 9 000 рублей был куда скромнее, “всего” 30-35%.
Восходящий тренд Магнита
Эффект толпы
Давно подмечено, что когда человек один, то предсказать его поведение в той или иной ситуации довольно сложно, если сказать невозможно. Но когда люди объединяются в группу, как это не парадоксально, спрогнозировать их дальнейшее поведение намного проще. Это называется эффект толпы или стадное чувство. По результатам сотен или даже тысяч экспериментов было научно доказано, что в большинстве случаем, да что греха таить, почти всегда, человек полностью соглашается с мнением толпы, даже если изначально у него была своя точка зрения.
Один из самых известных экспериментов. Людям поодиночке показывали красный шар и спрашивали какого он цвета. Естественно красный – был ответ. Так ответили все 100% опрошенных (дальтоников по понятным причинам из эксперимента исключили).
Далее проводили опрос в группе. В комнате находилось одновременно 20 (30-40) человек. Причем все, кроме одного (подопытного), были подсадные. И когда снова показывали красный шар – все уверенно говорили, что он зеленый. И когда доходила очередь до испытуемого, он уже начинал сомневаться в том, что видят его глаза. И в 90% случаев, поддавшись влиянию толпы – его ответ был: шар зеленый.
Вы наверняка сами, того не замечая, в реальной жизни поддавались стадному чувству. Перебегали дорогу на красный вслед за всеми, хотя обычно этого не делаете. Или когда в магазине раскупают что-то по акции, распродаже или просто так, тоже надо прихватить себе – все же берут. Наиболее яркий пример – это мода. Когда вещь в тренде, ее покупают не потому что она нравится, а потому что это модно. Никто не будет носить вещи 10-15-ти летней давности, даже если они выглядят как новые.
Почему не получается заработать
Тоже самое можно сказать и про фондовый рынок. Когда акции показывают значительный рост за последний год (полгода, месяц) вы тоже хотите поучаствовать в гонке за прибылью. И покупаете в надежде, что дальнейший рост продолжиться в том же темпе.
Например, вы узнали, неважно откуда (на сайте, по телевизору, от соседа, либо сами проанализировали график), что акции некой известной компании хорошо растут и за последний год их стоимость увеличилась на 30%. На рынке все покупают, значит акции хорошие и будут расти дальше – думаете вы и тоже приобретаете себе пакет из так привлекательного перспективного актива
Не могут же все ошибаться.
И после покупки, немного еще пройдя вверх, котировки разворачиваются в противоположенную сторону и начинается снижение. На 10 процентов. Потом еще на 10%. И с каждым днем, глядя, как тают ваши деньги и видя, что все избавляются от этих бумаг – вы принимаете решение, пока не поздно, сохранить остатки и так сильно похудевшего капитала, продать все.
Итог: вы купили дорого, а продали дешево.
В чем ошибка?
Вы подверглись эффекту толпы и пошли у нее на поводу, покупали тогда, когда все покупали, и продавали, когда все продавали.
Сам по себе восходящий тренд начинается после нисходящей тенденции. И именно те, кто покупал на дне, толкали котировки вверх. И когда рост стал более заметным, толпа присоединялась к этому движению двигая акции еще выше. И когда уже большинство из тех, кто хотел поучаствовать, включились в игру, желающих покупать акции, по таким дорогим ценам, уже практически не осталось. А если нет желающих покупать, то потенциал для роста практически исчерпан.
А как ведут себя акции, которые никто не хочет покупать? Правильно. Либо топчутся на месте, либо начинают снижаться. Те, кто вошел в начале тренда, выжав из него все что можно, начинают фиксировать прибыль и продавать акции. И все начинается сначала. Только в обратном порядке. Видя падение, самые нервные (или умные) начинают спешно продавать, создавая снежный ком, далее к ним начинают присоединяться другие участники (как раз те, кто вошел практически на вершине тренда).
Как узнать когда акции дешевы
На этот счет существует много теорий, гипотез и рекомендаций. Прочитав многие из них, я так и не нашел устроившего меня ответа. Вот например некоторые из них.
- Проанализировать истинную стоимость компании, выяснить справедливую цену на одну акцию и сравнить ее с текущей. Если цены примерно равны или даже рыночная ниже справедливой цены, то акции считаются дешевыми. Как это сделать уже отдельный вопрос. Тем более, что метод оценки стоимости у всех разный, и не всегда есть достоверная информация по компании. Поэтому у нескольких людей будет получаться совершенно разные данные. По мне, это не совсем то, что подходит частному инвестору.
- Использовать коэффициент P/E. Это уже более приближено к реальности. Чем ниже P/E, тем более низкими считаются цены на акции (или по крайней мере дают очень хорошую прибыль). И наоборот, повышение коэффициента цена-прибыль говорит о том, что стоимость бумаг завышена или компания показала небольшую доходность за отчетный период. Но здесь же опять нужно проводить сравнение. Как например узнать, при P/E=10 – акции дешевы или дороги. А при коэффициенте 5 или 20. Причем нужно сравнивать бумаги только из одного сектора. Так что эти цифры тоже весьма условны, хотя и полезны.
Это конечно уже лучше, но я использую другую более простую модель, которая дает неплохие результаты.
Мой алгоритм действий следующий:
- Самое главное условие – это использовать только акции хороших компаний, которые будут существовать и развиваться и через 5 и через 10-20 лет.
- Раз в 2-4 недели отслеживаю рынок на предмет новых перспективных возможностей.
- Интересуют бумаги, ушедшие в нисходящий тренд.
- Величина падения должна быть не менее 20-30%. Чем больше этот показатель, тем меньше сделок вы будет совершать.
- Далее есть 2 варианта.
- Если бумага хорошая и покупается на длительный срок, этого падения достаточно. Покупаю. Если продолжится снижение далее, ничего страшного, мне даже выгоднее, докуплю еще по более низким ценам используя стратегию усреднения.
- Либо жду остановки нисходящей тенденции и начало растущего тренда. Но честно скажу, я не слежу за котировками каждый день. Зачем? Если падение длится например 2-3 месяца, то нужная мне бумага за 2-3 дня практически ничего нового не покажет.
- Для имеющихся в портфеле акций использую стратегию перераспределения капитала. То есть, когда доля одного актива сильно меняется по отношению к другим, то это сигнал, что акции либо очень дорога, либо наоборот, сильно подешевела. Исходя их этого мы либо докупаем дешево, либо продаем часть дорого.
Еще хорошей возможностью покупать дешево – это период кризиса. Его вообще можно рассматривать как предновогодние распродажи. Когда хорошие бумаги можно купить со скидкой в 50-60 и даже 80%. Кризис закончиться и стоимость восстановится и вы можете удвоить, а то и утроить свой капитал за короткое время.
Когда покупаешь на пике – конечно можно заработать, но потенциал дальнейшего роста гораздо ниже, тем более ценам есть куда падать, а на дне вероятность падения гораздо ниже, чем роста. Стратегия “покупай дешево – продавай дорого” рассчитана в первую очередь не на краткосрочную торговлю, а на пассивное инвестирование, когда акции держат годами, ну в крайнем случае на средне срок. Минусом является необходимость идти против толпы. Когда все вокруг начинают говорить о хороших перспективах той или иной компании самое время уходить в сторону. И наоборот, если все потеряли интерес и цены упали ниже некуда – стоит присмотреться к покупке.
Но именно такие сделки способны принести хорошую прибыль инвесторам. Для примера, посмотрите график котировок Сбербанка. Когда в 2008 году цена со 110 рублей упала аж до 15 рублей!!! А через 3 года вернулась к своим первоначальным значениям – рост составил 700%. Или 2015, когда бумага торговалась в районе 50 рублей и никто не хотел ее покупать. И посмотрите сейчас, во сколько раз она выросла. Вообще, падение напоминает сжимающуюся пружину. Чем сильнее она сжимается, тем на более значительный рост можно рассчитывать в будущем.
